Política Monetária
Política Monetária: Instrumentos de Política Monetária, funções do BACEN na condução da Política monetária e Inflação.
QUESTÕES RESOLVIDAS E COMENTADAS
(cespe/cebraspe 2016) A venda de títulos públicos é um dos instrumentos de política monetária. CERTO
Os instrumentos de Política Monetária são: Recolhimento compulsório; Redesconto bancário; Operações com títulos públicos; Controle e seleção de crédito
(puc pr 2012) Os principais instrumentos de política monetária à disposição do Banco Central são três: as reservas compulsórias, as operações de mercado aberto e as operações de redesconto. Com a utilização adequada de tais instrumentos, será possível ao Banco Central implementar uma política monetária expansionista ou uma política monetária restritiva.
Assinale a alternativa que contém apenas ações que caracterizam uma política monetária restritiva: Aumento da taxa de reservas compulsórias; venda de títulos da dívida pública; aumento da taxa de redesconto.
Análise de Cada Ação
Aumento da Taxa de Reservas Compulsórias:
Reservas compulsórias são a parcela dos depósitos que os bancos devem manter no banco central e não podem utilizar para empréstimos.
Quando o banco central aumenta a taxa de reservas compulsórias, os bancos têm menos dinheiro disponível para emprestar, o que reduz a oferta de crédito e encarece os empréstimos.
Essa medida restringe a liquidez (quantidade de dinheiro em circulação) e é uma ação típica de política monetária restritiva.
Venda de Títulos da Dívida Pública:
O banco central pode vender títulos da dívida pública no mercado para retirar dinheiro da economia.
Quando investidores compram esses títulos, eles pagam ao banco central, reduzindo a quantidade de dinheiro em circulação.
A venda de títulos é, portanto, uma medida de política monetária restritiva, pois diminui a liquidez no sistema financeiro.
Aumento da Taxa de Redesconto:
A taxa de redesconto é a taxa de juros que o banco central cobra dos bancos comerciais para empréstimos de curto prazo.
Quando o banco central aumenta essa taxa, tomar dinheiro emprestado do banco central se torna mais caro para os bancos, o que os desestimula a pedir esses empréstimos.
Isso, por sua vez, reduz a capacidade dos bancos de conceder crédito ao público, o que diminui a quantidade de dinheiro em circulação e encarece o crédito.
(ibfc 2021) Um dos instrumentos de Política Monetária, é venda e compra de Títulos Públicos. Assinale a alternativa correta com relação ao termo técnico deste instrumento de Política Monetária: Mercado aberto - open Market
Mercado aberto, também conhecido como open market, é o espaço onde o banco central negocia seus títulos de dívidas a fim de realizar a sua política monetária.
(ccv ufc 2019) Grosso modo, os instrumentos de política econômica podem ser reunidos em quatro blocos: (i) políticas fiscais, (ii) políticas cambiais e comerciais, (iii) políticas de renda e, (iv) política monetária. Com relação a política monetária, assinale o instrumento mais ágil e eficaz utilizado pelo Banco Central do Brasil, no curto prazo, para controle da taxa de juros e da oferta de moeda: Open Market.
Por Que o Open Market É Ágil e Eficaz? Agilidade: As operações de mercado aberto podem ser realizadas diariamente e ajustadas rapidamente conforme necessário, permitindo uma resposta imediata às condições econômicas. Precisão: O Banco Central pode calibrar as operações exatamente na quantidade desejada, comprando ou vendendo o valor necessário para ajustar a liquidez e influenciar a taxa de juros. Impacto Direto na Taxa de Juros: As operações de Open Market afetam diretamente a taxa de juros de curto prazo, que é uma referência para outras taxas de juros na economia.
(fundep 2019) A política monetária é um dos instrumentos de política econômica utilizada pelo governo na estabilização da economia. É considerado instrumento de política monetária: Interferência do governo, por meio da expansão ou contração na oferta de moeda, a fim de manter a taxa de juros no nível desejado.
(cotec 2024) A política monetária desempenha um papel essencial na gestão da economia de um país, influenciando a inflação, a taxa de juros e a estabilidade econômica geral. O Banco Central utiliza diversas ferramentas para implementar a política monetária, visando alcançar metas econômicas específicas, como o controle da inflação e o estímulo ao crescimento econômico. Sobre os principais objetivos da política monetária, é CORRETO afirmar que: (Sugestão: Um dos principais objetivos da política monetária é:) Controlar a inflação e estabilizar a moeda.
(cespe/cebraspe 2020) O Banco Central do Brasil, ao alterar as alíquotas dos depósitos compulsórios, realiza política monetária expansiva, ampliando a base monetária, o que impacta desfavoravelmente as contas públicas. ERRADO
Para ser uma política monetária expansiva, o Bacen teria que diminuir a alíquota dos depósitos compulsórios. Se houver aumento, então será uma política monetária contracionista. No entanto, considerando uma política expansiva, como sugere a questão, a base monetária será sim ampliada. Isso ocorre pois os bancos terão mais dinheiro para movimentar na economia, e consequentemente haverá redução dos juros, o que é um efeito favorável às contas públicas e não desfavorável.
Cuidado: perceba que o enunciado não está indicando se está alterando as alíquotas dos depósitos compulsórios para mais ou para menos. Sem essa informação, não há como indicar se está ocorrendo uma política monetária expansiva ou restritiva/contracionista.
Lembre que:
• Aumentar a alíquota do depósito compulsório → política monetária restritiva ou contracionista porque há redução na oferta de moeda.
• Diminuir a alíquota do depósito compulsório → política monetária expansiva porque há aumento na oferta de moeda.
E o que é um depósito ou recolhimento compulsório?
Quando uma pessoa realiza um depósito bancário, parte do valor é recolhido pela instituição financeira no Banco Central (Bacen) na forma de um depósito compulsório. Assim, os compulsórios representam uma parcela do dinheiro dos correntistas que os bancos são obrigados a manter depositada no Bacen.
Quanto maior for a alíquota (%) do compulsório, menor será a oferta monetária, pois os bancos terão menos dinheiro disponível para emprestar.
Fonte: professor Dicler Ferreira (Gran Cursos)
(cespe/cebraspe 2016) Ao aumentar o recolhimento compulsório dos bancos comerciais, o Banco Central emprega um instrumento da política monetária expansionista. ERRADO
Pelo contrário: ao exigir que os bancos depositem valores mais elevados, sobra menos dinheiro para os bancos emprestarem, reduzindo assim o multiplicador monetário e a oferta de meios de pagamento da economia.
(cespe/cebraspe 2019) A adoção de uma política monetária expansionista pelo Banco Central resultaria em aumento no consumo e no investimento autônomo. CERTO
(funcern 2023) A política monetária tem um importante papel de promover a estabilidade econômica do país. Acerca dos principais instrumentos de política monetária, o Banco Central tem a sua disposição: o depósito compulsório como mecanismo de ajuste das reservas bancárias, influenciando o multiplicador dos meios de pagamento.
(selecon 2019) Com objetivo de controlar a inflação, alguns instrumentos de política monetária são adotados pelos Governos. Um exemplo de política monetária expansionista vem a ser: redução da taxa básica de juros
(ceperj 2012) Alguns instrumentos de política monetária são utilizados pelo Governo para o controle da infiação. Dentre as alternativas abaixo, há exemplo de política monetária restritiva em: aumento dos depósitos compulsórios
O aumento dos depósitos compulsórios reduz a quantidade de moeda que os bancos têm para emprestar. Faz parte da política monetária restritiva.
(fundep 2018) Inflação é uma das variáveis macroeconômicas que tem sido objeto de preocupação das autoridades econômicas. A existência de inflação provoca, entre outros movimentos, distorções na distribuição de renda da economia. Com base nesses conceitos, é correto afirmar: Elevadas taxas de inflação, em níveis superiores ao aumento de preços internacionais, encarecem o produto nacional em relação ao produzido no exterior.
(cespe/cebraspe 2013) No regime de metas de inflação, a estabilidade de preços constitui o principal objetivo da política monetária. CERTO
O regime de metas de inflação brasileiro está ancorado na teoria clássica (moeda neutra), pois o objetivo da política monetária seria somente o de controlar a inflação. Se a expectativa de inflação ultrapassa a meta, haverá política monetária contracionista. Se, ao contrário, fica abaixo da meta, haverá política monetária expansionista.
(cesgranrio 2024) Em modelos macroeconômicos com expectativas racionais, a curva de oferta de Lucas é expressa pela equação Y = b (P – E[P]), em que Y é o Produto Interno Bruto (PIB) real; b, o parâmetro da equação; P, o nível geral de preços efetivamente observado no período; e E(P), as expectativas dos agentes econômicos, formadas no início do período, com respeito ao comportamento futuro do nível geral de preços. Considere esse modelo e admita, adicionalmente, que o Banco Central adote uma política monetária expansionista, com o objetivo de estimular o crescimento econômico e reduzir o desemprego. Sob expectativas racionais, se não houver surpresa de preços, a referida política monetária produzirá: efeito nulo sobre o PIB real e maior inflação
Sob expectativas racionais, os agentes econômicos formam suas expectativas com base em toda a informação disponível, incluindo a política monetária anunciada pelo Banco Central. Portanto, se o Banco Central anuncia uma política monetária expansionista, os agentes econômicos ajustarão suas expectativas de acordo. No modelo fornecido, a curva de oferta de Lucas representa a produção real (PIB real) em função da diferença entre o nível de preços efetivamente observado (P) e as expectativas dos agentes econômicos sobre o nível de preços (E[P]). Quando o Banco Central adota uma política monetária expansionista, espera-se que isso leve a uma redução nas taxas de juros e a um aumento na oferta de moeda, o que, por sua vez, aumentará o nível de demanda agregada na economia. Com as expectativas racionais, os agentes econômicos anteciparão esse aumento na demanda agregada devido à política monetária expansionista. Portanto, suas expectativas de preços também aumentarão em resposta. Como resultado, o nível de preços efetivamente observado (P) aumentará de acordo com as expectativas dos agentes (E[P]), reduzindo assim a diferença entre P e E[P]. Sob expectativas racionais, a política monetária expansionista anunciada pelo Banco Central terá um efeito nulo sobre o PIB real no longo prazo, uma vez que os agentes econômicos ajustarão suas expectativas de acordo com a nova política. Isso ocorre porque os agentes econômicos incorporam as informações sobre a política monetária e ajustam suas decisões econômicas em resposta a essas informações. Quanto à inflação, é esperado que seja maior do que seria sem a política monetária expansionista. Isso ocorre porque a política monetária expansionista aumenta a quantidade de dinheiro em circulação na economia, o que pode levar a pressões inflacionárias, especialmente se a produção não puder acompanhar o aumento da demanda. Com expectativas racionais, os agentes econômicos antecipam essa inflação e ajustam seus preços e salários de acordo, contribuindo para a materialização da inflação.
(consulplan 2019) Sabemos que as políticas monetárias são aquelas responsáveis por adequar os meios de pagamento disponíveis as necessidades da atividade econômica. Em contextos de ações de políticas monetárias expansionistas, normalmente, temos: Expansão da produção.
Exemplo Prático Imagine que uma economia está em recessão. O banco central decide reduzir a taxa de juros e comprar títulos públicos para estimular a atividade econômica: As empresas, agora com acesso a crédito barato, começam a investir mais, aumentando a produção. Com mais empregos e renda gerados, as famílias consomem mais, incentivando a produção de bens e serviços. Esse ciclo leva a um aumento geral na produção, que é o objetivo de uma política monetária expansionista.
(ibfc 2021) Política Monetária Expansiva são medidas com objetivo de acelerar o crescimento da quantidade de dinheiro e aumentar a expansão da base monetária. Assinale a alternativa correta sobre os efeitos desta política: Consumo das famílias aumenta; Investimento Privado aumenta; Inflação pode aumentar
O governo pode fazer política monetária expansiva injetando liquidez na economia. Com mais dinheiro circulando, aumenta o consumo das famílias, impulsionando a demanda, estimulando, portanto, investimento privado, com o possível efeito colateral do aumento dos preços.
(fundep 2015) Sobre os instrumentos de política econômica que influenciam a economia de mercado, assinale a alternativa INCORRETA.
A) Numa economia fechada, a política monetária expansionista afeta a demanda agregada no curto prazo por meio da redução na taxa de juros e do aumento na disponibilidade de crédito, enquanto a política fiscal expansionista acaba expulsando o investimento privado.
B) Se a economia se expande acima de seu potencial e a inflação começa a subir, o Banco Central age no sentido de reduzir as taxas de juros. Isso aumenta a demanda agregada e estabiliza a economia.
Falsa. Se o produto cresce acima do nível potencial gerando inflação, o BACEN deve agir no sentido de aumentar as taxas de juros para conter a demanda e não o contrário como indica a alternativa.
C) Uma expansão fiscal aumenta a taxa de juros, no entanto, uma expansão monetária a reduz.
D) Política Fiscal é um conjunto de alterações efetuadas sobre gastos e impostos a fim de atingir objetivos macroeconômicos, como pleno emprego, inflação baixa e estável e crescimento econômico
E) Um aumento na taxa de juros real reduz o investimento interno e as exportações líquidas, provocando um deslocamento para baixo da despesa agregada.
(cesgranrio 2018) Se houver um anúncio de redução das taxas de juros interbancárias, após a reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central, a consequência dessa política monetária do governo será de: estimular a demanda agregada por bens e serviços.
(cespe/cebraspe 2014) Política monetária consiste nas medidas que o governo adota para controlar a oferta monetária e a taxa de juros e, com isso, afetar a atividade econômica. Uma política monetária expansionista tem como efeito deslocar a curva de oferta monetária para a esquerda, aumentando a taxa de juros. ERRADO
A política monetária expansionista tem por efeito reduzir a taxa de juros, e por isso a questão está errada. Além disso, a curva de oferta monetária deslocada para a direita. OBS.: a política monetária expansiva, também chamada de afrouxamento monetário, tem por resultado o deslocamento da curva LM para a direita. A política monetária restritiva, também chamada de aperto monetário, tem o efeito inverso: deslocamento da curva LM para a esquerda. Fonte: Prof. Celso Natale
(instituto aocp 2019) Considerando os instrumentos de política monetária, qual das seguintes ações representa uma expansão monetária?
A) Elevação do depósito compulsório.
Politica Monetária Contracionista;
B) Elevação da taxa de redesconto.
Politica Monetária Contracionista;
C) Redução na carga tributária.
Politica Fiscal Expansionista;
D) Compra de títulos públicos pelo Banco Central.
Politica Monetária Contracionista;
E) Venda de títulos públicos pelo Banco Central.
Politica Monetária Contracionista;
(cespe/cebraspe 2012) Adotando o regime de câmbio flutuante, o Banco Central do Brasil expande ou contrai a base monetária por intermédio da compra ou venda de reservas internacionais, impondo disciplina à condução da política econômica. Essa passividade da política monetária fará que, no longo prazo, a taxa de expansão monetária do país com câmbio flutuante seja igual à taxa de expansão monetária do país ao qual a moeda está atrelada na flutuação. ERRADO
No regime de câmbio fixo o Banco Central expande (contrai) a base monetária através da compra (venda) das reservas internacionais. Neste tipo de regime a política monetária é passiva, pois o banco central não pode tentar, de maneira sistemática, conduzir operações de mercado aberto, para fixar a taxa de juros.
(cesgranrio 2009) Para a orientação da política monetária de um país, o uso de metas de expansão monetária, expressas em % a.a.: enfrenta a dificuldade de definição e escolha do agregado monetário relevante.
Diferentes agregados refletem diferentes níveis de liquidez e impacto econômico, e a escolha inadequada pode tornar a meta ineficaz, comprometendo o controle da inflação e do crescimento econômico.
(cespe/cebraspe 2012) As Letras Financeiras do Tesouro, títulos públicos atrelados à taxa básica SELIC, acarretam o contágio da política monetária pela dívida pública no Brasil. Assim, a política monetária diminui sua eficácia em decorrência do chamado efeito riqueza. CERTO
Quando os preços das ações sobem, pessoas e empresas sentem-se mais ricas. Elas passam a gastar mais, ainda que não vendam as ações e, assim, não tenham o dinheiro em mãos. Só a possibilidade de realizar os ganhos a qualquer momento, faz que indivíduos sintam-se com mais poder de compra. Muitos, inclusive, tomam crédito para comprar. Esse é o chamado efeito riqueza.
(cespe/cebraspe 2013) O crescimento da oferta monetária, decorrente de políticas monetárias expansionistas, será tanto maior quanto menor for a razão reserva/depósito. CERTO
Exato, pois quanto menor a reserva, maior serão os empréstimos bancários a partir dos depósitos, implicando maior multiplicador da moeda.
(cespe/cebraspe 2007) A taxa básica de juros SELIC, divulgada pelo Comitê de Política Monetária (COPOM), tem vital importância na economia, pois as taxas de juros cobradas no mercado são balizadas por ela, que é referência para a política monetária. CERTO
(cespe/cebraspe 2014) A emissão de letras financeiras do tesouro (LFT) para financiar a dívida pública brasileira reduz o poder da política monetária. CERTO
A sentença afirma que a emissão de Letras Financeiras do Tesouro (LFTs) para financiar a dívida pública pode reduzir o poder da política monetária. Isso ocorre porque as LFTs são títulos públicos pós-fixados que pagam rendimentos baseados na taxa Selic (a taxa básica de juros). Esse vínculo direto com a taxa de juros limita a eficácia da política monetária, pois interfere nos mecanismos que o Banco Central utiliza para controlar a oferta de moeda e a taxa de juros.
Exemplo Prático Imagine que a inflação está subindo, e o Banco Central quer aumentar a taxa Selic para conter a inflação: Com uma grande quantidade de LFTs em circulação, um aumento na Selic elevaria o custo da dívida pública quase imediatamente, forçando o governo a pagar juros mais altos sobre esses títulos. Esse aumento nos custos pode gerar pressões fiscais, reduzindo o espaço para investimentos públicos e até criando pressão para novos aumentos de impostos ou cortes em áreas essenciais. Com essa limitação, o Banco Central pode hesitar em elevar a Selic, comprometendo a eficácia da política monetária no controle da inflação.
(cespe/cebraspe 2013) Uma das semelhanças entre o primeiro governo Lula e o governo de Fernando Henrique Cardoso é a manutenção da estabilidade monetária como principal objetivo de política macroeconômica. CERTO
(fepese 2013) Por várias décadas, um dos principais objetivos da politica macroeconômica foi reduzir as taxas de inflação no Brasil para níveis compatíveis com os dos países desenvolvidos. No contexto de medidas de combate à inflação, é correto afirmar: Os Planos Cruzado, Bresser e Verão são exemplos de programas heterodoxos de combate à inflação, que tem como principal medida o controle de preços e salários no curto prazo.
(cespe/cebraspe 2014) A política macroeconômica adotada nos anos de 1981 e 1982 tinha por objetivo reduzir a necessidade de divisas estrangeiras, utilizando-se o controle da absorção interna. CERTO
A piora da situação cambial levou o governo em 1980 a reverter a política econômica e a adotar uma política ortodoxa, denominada “ajustamento voluntário”, pois ainda não recorreria ao Fundo Monetário Internacional (FMI) e à renegociação da dívida. O diagnóstico permaneceu sendo o tradicional excesso de demanda interna. As dificuldades crescentes para a renovação dos empréstimos externos, juntamente com seu encarecimento, fizeram com que a política interna se pautasse pela redução da necessidade de divisas, por meio da absorção interna. Economia Brasileira Contemporânea. (GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO Jr. 2009, cap. 16).
(cesgranrio 2024) Com o propósito de integrar a macroeconomia à teoria do desenvolvimento econômico, desde o início dos anos 2000, o professor Luiz Carlos Bresser-Pereira e outros autores têm formulado um conjunto de proposições teóricas, acompanhadas de evidências empíricas, com o objetivo de explicar por que muitos países em desenvolvimento, como o Brasil, após percorrerem uma trajetória inicialmente exitosa de crescimento econômico e alcançarem níveis de renda per capita em torno da média mundial, recaem em processos crônicos e persistentes de estagnação econômica. O conjunto dessas proposições forma o chamado novo-desenvolvimentismo. De acordo com o novo-desenvolvimentismo, o principal obstáculo à superação da estagnação em países em desenvolvimento de renda média, como o Brasil, está relacionado à: persecução de uma estratégia de crescimento financiado com poupança externa que, em contexto de livre mobilidade de capitais, faz com que, nos ciclos de expansão e elevada liquidez internacional, o excessivo influxo de capitais externos provoque sobrevalorização real das moedas domésticas em relação ao Dólar, por longos períodos de tempo e, consequentemente, aumento dos salários reais em ritmo superior ao da produtividade, redução da taxa de lucro esperada e queda da taxa de investimento.
(cespe/cebraspe 2010) Acerca do papel do governo na economia, assinale a opção correta: As políticas macroeconômicas de estabilização e crescimento econômico incluem as políticas fiscal e monetária, envolvendo o poder de cobrar impostos e a determinação da oferta de moeda e da sensibilidade da economia às taxas de juros.